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つみたて次郎です。

米国グロース株に投資できる低コストな海外ETFとして、次の2商品があります。

 

・バンガード・米国グロース(VUG)
・SPDR ポートフォリオS&P 500 グロース株式(SPYG)

 

それぞれ米国大型株を中心に、成長株を機械的に抽出していく内容になっています。

類似点も多いので、今回はこの2つを比較していきたいと思います。

 

各指標の比較

VUG vs SPYG（2018/7/26現在）

	VUG	SPYG
信託報酬	0.06%	0.04%
銘柄数	306	296
PER	22.30倍	20.67倍
PBR	4.97倍	4.96倍
配当利回り	1.18％	1.35％
売買回転率	8％	20％

 

SPYGのほうが信託報酬が低く、全体的には若干割安になっています。

 

連動指数について

連動指数は以下の様になっています。

 

VUG…CRSP USラージキャップ・グロース・インデックス
SPYG…S&P 500グロース指数

 

指標は違いますが、PERやPBRなどをもとに米国大型グロース株を抽出し、時価総額に応じた比率で保有するという共通点があるため、実質的な投資先もかなり重複しています。

 

採用銘柄について

S&P500の時価総額上位20社のうち、どの銘柄が採用されているかを調べてみます。

VUG vs SPYG（2018/7/26現在）

企業名	VUG	SPYG
アップル	〇	〇
マイクロソフト	×	〇
アマゾン	〇	〇
フェイスブック	〇	〇
バークシャー・ハサウェイ	×	×
JPモルガン・チェース	×	×
アルファベット	〇	〇
エクソンモービル	×	×
ジョンソン＆ジョンソン	×	×
バンク・オブ・アメリカ	×	×
ビザ	〇	〇
ウェルズ・ファーゴ	×	×
ユナイテッド・ヘルス	×	〇
インテル	×	×
ホームデポ	〇	〇
シェブロン	×	×
AT＆T	×	×
ファイザー	×	×
ベライゾン	×	×
シスコ	×	×

 

最大の相違点は、マイクロソフト(MSFT)が採用されているかどうかです。

MSFTはFAAMGに数えられる人気銘柄で、どちらかといえばグロース株的な扱いを受けることが多いですが、VUGにおいては不採用になっています。

その他では、ユナイテッド・ヘルス(UTH)の採用についても違いがありました。

 

 

セクター比率

各セクター比率は次のようになっています。

VUG vs SPYG（2018/7/26現在）

セクター	VUG	SPYG
情報技術	31.46%	36.93％
一般消費財	19.56％	15.43％
ヘルスケア	11.62％	16.75％
資本財	10.66％	10.86％
金融	8.98％	9.83％
生活必需品	5.07％	4.49％
不動産	3.96％	1.89％
エネルギー	3.96％	0.30％
電気通信	2.63％	1.65％
素材	2.10％	1.20％
公共事業	0.00％	0.67％

 

どちらも構成比率トップは情報技術セクターです。

SPYGではマイクロソフト(MSFT)が6.45％組み込まれており構成比率2位ですが、VUGでは組み込まれていません。

情報技術セクターの差は、ほとんどMSFTの有無で説明がつきそうです。

全体的な傾向は似ており、それぞれ情報技術・ヘルスケア・一般消費財がトップ3を占めています。

また、S&P500と比較すると、相対的に金融セクターをアンダーウェイトしています。

 

過去長期チャート

過去10年チャートを比較してみます。

 

過去10年では、VUGよりSPYGのほうが若干良いリターンになっています。

超過リターンのほとんどは、成績の良かったマイクロソフト(MSFT)の有無でほとんど説明できそうです。

どちらS&P500をアウトパフォームしています。

 

まとめ

内容が非常に似ており、なかなか悩ましい選択肢となります。

信託報酬では、SPYGに分があります。

ただし総資産額は、VUGは約368億ドル・SPYGは約35億ドルと10倍以上の差があります。

全体的な傾向としては、SPYVのほうがよりグロース株に特化している印象があります。

そして選ぶ際のポイントになるのは、やはりマイクロソフトの有無ですね。時価総額でも上位を占める銘柄なので、長期的には小さくない差になりそうです。

とはいえ、マイクロソフトはバリュー株とグロース株を行ったり来たりしているイメージが強く、今後VUGに採用される可能性もかなり高いと思います。

かなり似ているので好みの差になりそうですが、信託報酬と総資産額を除けばほぼ互角ともいえる優良ETFといえますね。

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グロース次郎

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