永続する企業が本当の利益をもたらす
シーゲル二郎です。ジェレミー・シーゲル氏の代表的な著書に、株式投資の未来（通称：赤本）という本があります。そのサブタイトルは、「永続する企業が本当の利益をもたらす」となっており、非常に重要な意味を持っています。
まず、我々のような超長期投資家は、前提として、自分たちが株を売る立場になる何十年も先の間まで、企業が存続していなければ、保有する価値は一切ありません。
例えば、無配企業であれば、たとえ年３０％で株価が成長していっても、売る前に倒産してしまえば、何の意味もなかったことになります。
仮に、万年５％の配当利回りを保つディフェンシブ株であっても、せいぜい保有できるのは３０年～４０年ぐらいでしょうから、倒産してしまったら5％×40年で買値の２倍の配当金をもらって終了となってしまいます。株式の平均リターンは年７％ですから、長期投資家にとっては大失敗です。
つまり、永続する企業の株を保有するというのは、大前提であり、シーゲル氏に言われるまでもありません。株を売却する前に倒産するような企業は、絶対に避けなければならないということです。
しかし、３０年先まで生き残る企業を予想するのは至難の業なので、分散投資によって、倒産リスクを抑える必要があるということです。
例えインデックス投資であっても、そこに含まれる倒産した企業は一切リターンを生んでいません。
シーゲル二郎がNYダウや配当貴族指数に投資をしているのも、高い成長を誇るからではなく、３０年後も生き残っている可能性が高いと思うからです。
絶対に倒産リスクを避けたいなら、株式会社「地球」にでも投資してください。みんなが絶対に倒産しないと思っている優良企業ですが、長期でほどほどのリターンを得ることができると思いますよ。